美国粉红单市场是OTC初级股票电子报价系统
美国粉红市场简介：
美国资源市场的生长历史很长，最初的股票生意流通都是通过柜台生意(OTC)实现的，因此OTC市场是资源市场中最古老、历史最悠久的证券市场，可以说现今的种种股票市场都是由OTC市场生长而来的，美国的OTC市场已有二百多年的历史了。纵然现在资源市场极其蓬勃的美国，OTC市场仍然是生气勃勃。美国的粉红单市场是OTC市场中的初级股票市场。
粉红单市场(pink sheet market)建设于1904年，由国家报价机构（National Quotation Bureau）设立。在没有建设OTCBB市场之前，绝大大都场外生意的证券都在粉红单市场举行报价。该市场对订阅用户按期制作刊物，宣布场外生意的种种证券的报价信息，在天天生意竣事后向所有客户提供证券报价，使证券经纪商能够利便的获取市场报价信息，并由此将疏散在天下的做市商联系起来。粉红单市场的建设有用地增进了早期小额股票市场的规范化，提高了市场效率，解决了恒久困扰小额股票市场的信息疏散问题。
1990年OTCBB市场设立之后，一部分粉红单市场的优质股票转到了OTCBB市场。1999年美国证券生意委员会要求OTCBB市场挂牌的公司按期提供财务报告以后，又有一部分OTCBB市场的股票重新回到了粉红单市场上举行生意。到现在为止，在粉红单市场上生意的股票已凌驾4100只。
粉红单市场的爆发和生长：
美国粉红单市场的生长履历了几个阶段，1904年之前，美国天下漫衍着许多柜台生意市场，由于各个市场都是散布在天下各地，相互间信息阻遏，没有统一的治理和统计，券商和客户很难周全相识某种股票的报价和生意情形，也不知道是否获得了最好的报价。为相识决这个问题，1904年一家从事印刷和出书营业的私人公司(国家报价局National Quotation Bureau，NQB)最先向美国的券商和投资者提供报价效劳，天天用粉红色纸张刊印宣布10000多种柜台生意股票和5000多种债券的价钱、生意量等，并将种种证券的报价信息按期制作成刊物印刷并发往天下，因此称之为粉红单市场。直到 1968年美国证券商协会(NASD)决议建设“全美证券商协会自动报价系统”(NASDAQ)，并把该项使命交给一家叫Bunker Ramo的私人公司研制完成。1971年2月8日该系统正式启动，并从粉红单市场上挑选出2500多家规模、业绩和生长性都压倒一切的股票举行报价生意。1990年NASDAQ股票市场设立了OTCBB市场，由于其天下性电子报价系统的优势，并且与粉红单市场报价一样没有限制，“不强制公司作信息披露”，大宗粉红单市场报价股票转到OTCBB市场报价。从1999年1月起美国证券生意委员会(SEC)整理OTCBB市场，要求在OTCBB市场报价的公司必需按期提供财务报告，不然将被从OTCBB市场删除。从而大宗在OTCBB市场报价的股票又重新回到了粉红单市场上报价。经由一年的整理，OTCBB市场报价的股票从6600多支锐减至3300余只支，而粉红单市场报价的股票则一直增添，至2005年9月粉红单市场报价的股票有7821支，其中单独在粉红单市场报价的4782支，同时还在OTCBB双重报价的3039支。1999年9月，粉红单市场引进了以网络为基础的、实时报价的电子报价系统，提高了市场效率，2000年6月又建设了信息网站(www.pinksheets.com)提供所有报价证券的信息，使粉红单市场进入了新的生长阶段。
粉红单市场特点：
粉红单市场是美国柜台生意(OTC)的初级报价形式，广义的美国OTC市场包括NASDAQ、OTCBB和粉红单市场，按其上市报价要求崎岖依次为：NASDAQ→OTCBB→粉红单。粉红单市场既不是在SEC注册的股票生意所，也不是NASDAQ系统的OTC，而是隶属于一家自力的私人机构 (Pinksheets LLC)，有自己自力的自动报价系统—OTCQX。粉红单市场的功效就是为那些选择不在生意所或NASDAQ挂牌上市、或者不知足挂牌上市条件的股票提供生意流通的报价效劳。在粉红单市场报价的是那些“未上市证券(Unlisted Securities)”，详细包括：
一、由于已经不再知足上市标准而从NASDAQ股票市场或者从生意所退市的证券 ；
二、为阻止成为“报告公司”而从OTCBB退到粉红单市场的证券 ；
三、其它的至少有一家做市商愿意为其报价的证券。
粉红单市场与其它OTC市场一样，接纳做市商生意制度。只有经SEC注册作为NASDAQ会员的做市商才华为粉红单市场上的股票报价造市。报价系统与股票刊行人之间无直接联系，证券刊行人不必在粉红单市场申请上市和报价，而是通过做市商举行报价。做市商不相识或不经刊行人赞成也可以在粉红单市场上报价。
在粉红单市场报价没有特别的上市标准要求，只要做市商填写一份真实反应刊行人目今最新状态的211表格提交市场审核即可，并不要求审查刊行人的财务状态等。粉红单市场是美国唯逐一家对上市既没有财务要求，也不需要刊行人举行按期和未必期的信息披露的证券生意机构。若是做市商已经在另外一个市场为证券报价了，就不需要任何其它条件，做市商可以和粉红单市场联系，并要求连忙在粉红单市场为其报价。即知足其它市场上市条件的证券不必经粉红单市场的批准就可以在这里兼容报价了。
粉红单市场仅仅是一个报价效劳系统，不提供自动生意笼络，也不执行自动生意指令。它不是一个刊行人上市挂牌生意系统，没有上市标准。因此它不受SEC注册要求的管制，不必向SEC上交财务信息和其它的公司通例文件，没有信息披露的要求。证券刊行者在粉红单市场被报价无需支付用度。做市商给证券报价须每月支付很少的用度。
粉红单市场羁系：
粉红单市场不是一个股票生意所，它不受证券羁系政府的羁系，只要天天生意竣事时宣布挂牌公司的报价即可。可是NASD羁系政府(NASDR)和SEC会对粉红单市场和黄单市场上证券的所有做市商举行严酷的羁系。其羁系的内容包括：建设规范做市商行为的规则以管制做市商的商业行为 ；为证券从业职员建设资格标准 ；随时检查会员的财务及谋划状态，以及是否违反相关规则和条例 ；视察证券的违规行为 ；用相关执法约束处分违规者 ；对投资者和投诉予以回应等等。
由上可知，由于粉红单市场上市报价的条件要求很低，在这个市场上报价的许多证券都是Penny Stock(仙股)，且资料不全，信息披露不实时，投资危害很大，即为智慧的新闻灵通的投资者提供了重大的投资时机，又潜藏着极大的投资危害。粉红单市场上主要是那些喜欢冒险的激进投资者及危害投资人。
粉红单市场及与NASDAQ市场和OTCBB市场的主要差别：
NASDAQ和OTCBB市场都隶属于全美证券生意商协会，由该协会举行羁系，而粉红单市场隶属于一家自力公司。在粉红单市场上生意的股票没有任何财务要求和信息披露要求。粉红单市场是美国唯逐一家不需要举行财务信息披露的证券生意机构。
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